Укрепление шекеля в начале 2026 года — результат наслоения целого ряда мощных факторов, от геополитики до специфики работы инвестиционных фондов. На сегодняшний день курс доллара достигает рекордно низких показателей: за американскую валюту дают 3,1 шекеля. Разбираемся почему это происходит, как это влияет на экономику страны, и кто от этого выигрывает.
Исторический контекст: когда доллар был еще дешевле, а когда — дороже всего?
Традиционно курс колебался в диапазоне 3–4 шекеля за доллар. Ниже 3 шекелей за доллар курс в последние годы опускался крайне редко. Обычно это было связано с пиками доверия к израильской экономике, позитивной торговой динамикой и повышенным притоком валюты.
Последний раз доллар опускался ниже уровня в 3 шекеля на короткий период перед началом пандемии COVID-19. С тех пор такие значения стали большой редкостью.
Кстати, максимальная историческая стоимость доллара по отношению к израильскому шекелю (то есть, когда за 1 USD давали больше всего шекелей) фиксировалась в июне 2002 года, тогда курс достиг примерно 5,01 шекелей.
С чем связано текущее укрепление шекеля
Снижение геополитических рисков. После затяжного периода нестабильности, связанной с войной, рынки начали закладывать в курс так называемую «премию за риск». Завершение активных фаз конфликтов резко повысило доверие инвесторов. Это также отразилось на кредитных рейтингах международных агентств, которые подтвердили устойчивость израильской экономики.
Читайте также: Агентство Moody’s повысило прогноз по кредитному рейтингу Израиля до стабильного
Технологический сектор и оборонный экспорт. Израильский экспорт продолжает генерировать огромный приток валюты, особенно сектор высоких технологий и военно-промышленный комплекс. После событий последних лет спрос на израильские системы ПВО и оборонные технологии вырос во всем мире. Оплата по этим контрактам идет в валюте, которую компании затем меняют на шекели для выплаты зарплат и налогов в Израиле.
Крупные «экзиты» и покупка израильских стартапов международными гигантами создают стабильный спрос на местную валюту.
Эффект Уолл-стрит (Хеджирование). Это технический, но очень важный фактор. Крупные израильские институциональные инвесторы (пенсионные и страховые фонды) держат огромные активы в акциях США. Когда индекс Nasdaq или S&P 500 растет, стоимость их долларовых активов увеличивается. Чтобы не нарушать внутренние лимиты по валютным рискам, фонды обязаны продавать доллары и покупать шекели. Учитывая рост американского рынка, этот поток продаж «давит» на доллар, укрепляя шекель.
Позиция Банка Израиля. Несмотря на то, что слишком сильный шекель мешает экспортерам, Банк Израиля в последнее время проявлял сдержанность. Регулятор стал меньше вмешиваться в торги, позволяя рыночным силам определять курс. Помимо этого, несмотря на снижение, процентная ставка остается относительно высокой по сравнению с другими развитыми странами и делает вложения в шекелевые активы более привлекательными для инвесторов.
Кому выгоден дешевый доллар в Израиле?
Когда доллар дешев, это выгодно:
- Для импортеров и розницы. Компании, закупающие товары за рубежом, получают преимущество в снижении затрат. Это может привести к снижению розничных цен на автомобили, электронику, потребительские товары. На сегодняшний день этого пока не произошло, в магазинах товары не подешевели, однако это уже стало одним из факторов снижения цен на бензин.
- Для туристов, которые едут за границу. Путешествия за границу становятся дешевле, так как при заказе билетов и гостиниц вы платите в другой валюте, то есть при нынешнем курсе вам требуется на это меньше шекелей.
- Для покупателей в интернете. Делая заказ товаров и услуг через иностранные маркетплейсы, покупатели в Израиле платят в долларах или другой валюте, а в итоге с шекелевого счета снимается меньшая сумма.
- Для государства. Меньшие затраты на импорт энергоносителей и обслуживание дефицита бюджета, связанного с внешними обязательствами, облегчают макроэкономическое управление.
Кто теряет от дорогого шекеля?
- Экспортно ориентированные компании. Особенно чувствительны технологические, промышленно-продуктовые и аграрные компании, которые получают большую часть дохода в долларах. По сути, практически весь израильский хайтек ориентирован на международные рынки, доходы этих компаний в иностранной валюте, а расходы в шекелях.
- Сектор туризма. Более дорогой Израиль может привести к сокращению числа иностранных туристов, которых и так немного. Для иностранцев Израиль всегда был дорогой страной, а теперь стал еще более дорогим.
- Фрилансеры, работающие на зарубежных заказчиков. Люди выполняют работу, получают оплату в долларах, но живут в Израиле. Таким образом их доход сокращается пропорционально курсу шекель\доллар.
Итог
Укрепление шекеля — это одновременно признак доверия к экономике и вызов для ее структурных секторов. С одной стороны, сильная валюта помогает сдерживать инфляцию и укреплять покупательскую способность населения. С другой — создает нагрузку на экспортно ориентированные отрасли и снижает конкурентоспособность израильских товаров на международных рынках.