Международное рейтинговое агентство S&P Global Ratings объявило об улучшении прогноза по кредитному рейтингу Израиля — с «негативного» до «стабильного». При этом сам рейтинг страны остался на уровне A. Изменение прогноза отражает более оптимистичное видение агентством будущего израильской экономики.
По данным S&P, решение связано с достижением прекращения огня в секторе Газа, которое, по мнению аналитиков агентства, «может способствовать снижению уровня боевых действий и уменьшению риска дальнейшей эскалации в регионе». В компании отмечают, что относительная стабилизация безопасности создает предпосылки для ослабления давления на экономику, рынок труда и государственный бюджет Израиля.
Генеральный аудитор Министерства финансов Израиля Яхели Ротенберг прокомментировал решение S&P: «Это обновление отражает сочетание экономической устойчивости Израиля и последних геополитических изменений, снижающих уровень непосредственного риска для страны. Финансовые рынки уже отреагировали снижением премии за риск, а решение агентства — выражение доверия к фискальной стабильности, монетарной гибкости и структурной прочности израильской экономики, несмотря на продолжающиеся вызовы».
Что означает кредитный рейтинг страны?
Кредитный рейтинг государства — это оценка его способности выполнять свои финансовые обязательства, то есть своевременно выплачивать долги и проценты по ним.
Рейтинги присваиваются международными агентствами (такими как S&P, Moody’s и Fitch) и служат ориентиром для инвесторов: насколько безопасно вкладывать деньги в экономику страны или покупать ее государственные облигации.
Рейтинг прямо влияет на экономику:
- Стоимость заимствований — чем выше рейтинг, тем стране проще занимать деньги на международных рынках. При понижении рейтинга инвесторы требуют более высокие проценты, чтобы компенсировать риск.
- Инвестиционный климат — высокий рейтинг повышает доверие инвесторов и способствует притоку капитала, что стимулирует рост экономики и занятость.
Как кредитный рейтинг сказывается на гражданах
При улучшении рейтинга государство платит меньше процентов по долгу. В результате больше средств остается в бюджете, что позволяет правительству направить средства на нужды граждан.
Кроме того, если складывается ситуация, при которой правительству необходимы дополнительные средства (например, для покрытия расходов связанных с войной — как в Израиле), при низких процентах по долгу государству выгоднее взять ссуду на международном рынке, чем урезать расходы на социальные нужды или повышать налоги для своих же граждан.
Уровни рейтингов S&P и их значение
S&P делит рейтинги на две основные категории:
1. Инвестиционные (Investment Grade)
- AAA — наивысшая надежность, минимальный риск.
- AA, AA- — очень высокая способность платить по долгам.
- A+, A, A- — высокая способность, но чувствительная к изменениям экономической ситуации.
- BBB+, BBB, BBB- — удовлетворительная способность, нижняя граница инвестиционного уровня.
2. Спекулятивные (Non-Investment / Junk)
- BB+, BB, BB- — повышенный риск, но есть шансы на стабильные выплаты.
- B, B-, CCC, CC, C — высокая вероятность дефолта.
- D — страна не выполняет долговые обязательства (дефолт).
Таким образом, текущий рейтинг Израиля A говорит о высокой, но не максимальной кредитоспособности — экономика устойчива, однако остается чувствительной к геополитическим и финансовым потрясениям. До начала войны у Израиля был самый высокий в истории страны рейтинг AA-, и это несмотря на мировой кризис, связанный с пандемией коронавируса.
Государственный долг
Уровень задолженности государства оценивается по отношению к ВВП страны. Это один из ключевых показателей при определении уровня кредитоспособности. С 2009 по 2017 год Израиль демонстрировал устойчивое сокращение соотношения государственного долга к ВВП — с 72,5% до 59,6%, что отражало ответственную фискальную политику и стабильный экономический рост.
В период 2017–2019 годов показатель оставался стабильным, около 59–60%. Однако пандемия коронавируса вызвала значительное увеличение госдолга: к концу 2020 года отношение долга к ВВП выросло до 70,7%. В постковидный период в Израиле наблюдалось быстрое восстановление — снижение долга до 60%, что, по данным Министерства финансов, стало результатом высокого темпа роста экономики, увеличения налоговых поступлений, приватизации и укрепления шекеля.
Тем не менее ,за два года войны вновь зафиксирован рост показателя: до 69% по публичному долгу. Несмотря на этот рост, соотношение долга к ВВП в Израиле остается значительно ниже среднего уровня стран Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), который в 2021 году составлял около 121%.
Итог
По мнению экономических экспертов, несмотря на расходы, связанные с войной, израильская экономика демонстрирует хорошие показатели — низкая безработица, стабильность шекеля, высокий экономический рост. В Минфине считают, что рейтинговые компании снизили уровень кредитоспособности страны в основном по политическим мотивам, а не основываясь на объективных показателях. Решение S&P показывает, что тенденция изменилась, и в израильских экономических и политических кругах ожидают, что в будущем рейтинг Израиля вернется к высоким показателям, что позволит снизить государственные расходы на выплаты по процентам на госдолг страны.