Сегодня американский доллар используется далеко за пределами США. Им рассчитываются за нефть и зерно, в нем хранят резервы центральные банки, к нему привязаны курсы десятков валют. Но когда, как и — главное — почему это произошло?
Мир до мировой валюты
На протяжении тысячелетий роль ближайшего аналога мировой валюты играли сами драгоценные металлы, в первую очередь золото и серебро. Римский ауреус, византийский солид, арабский динар или испанский серебряный реал ценились как стандартизированные кусочки драгоценного металла. Их принимали далеко за пределами империй, которые их чеканили, потому что ценность была в самом металле. Купец в Каире или Малакке взвешивал монету, проверял ее чистоту, и ему было по сути все равно, где она была отчеканена.
С ростом торговли в Средние века таскать с собой сундуки золота стало неудобно и опасно. Так появились векселя — финансовые инструменты, позволяющие купцу получить деньги в одном городе, а расплатиться в другом. Это создало прообраз международной платежной системы, основанной на доверии к банкирским домам (как, например, итальянские Медичи или Фуггеры из Германии).
Эпоха великих географических открытий
Первым, кто приблизился к статусу мировой валюты в современном смысле, стал испанский серебряный доллар — также известный как песо или пиастр. Это произошло в эпоху великих географических открытий, когда Испания получила доступ к Новому свету и огромным запасам серебра — главного денежного металла того времени.
Серебро добывали в колоссальных объемах, прежде всего в Потоси на территории современной Боливии и в Мексике. Испанские монеты стали стандартом международной торговли. С XVI по XIX век это была самая узнаваемая и ходовая монета на планете — от Европы до Азии, Африки и обеих Америк. Их принимали в китайских портах, африканских торговых центрах и североамериканских колониях. Многие историки считают испанский доллар первой по-настоящему глобальной резервной валютой.
Однако поток серебра, который хлынул в страну, со временем начал работать против самой Испании. Экономика империи не производила достаточно товаров, чтобы соответствовать объему денег в обращении. Серебра становилось все больше, а купить на него было практически нечего. Значительная часть богатства утекала за границу, усиливая экономических соперников Испании — Голландию, Францию и Великобританию.
Британский фунт и золотой стандарт
После Наполеоновских войн на арену вышла Великобритания как первая промышленная держава и владычица морей. Стремительно весь мир перешел на новую валюту — британский фунт стерлингов. В отличие от испанского серебряного доллара британцы привязали свою валюту к золоту, что придало валюте беспрецедентное доверие. Британские капиталы, банки, страховые компании и торговый флот опутали весь мир. Лондон стал финансовым центром планеты.
К концу XIX века фунт исполнял все функции современной резервной валюты. В нем хранили резервы центральные банки других стран, им рассчитывались за товары — от аргентинской говядины до индийского чая. А потом началась Первая мировая война.
Первая мировая и подъем Америки
Несмотря на победу в Первой мировой войне, Великобритания оказалась истощена. Экономика была подорвана, государственная казна пуста, долги росли. В целом в таком же положении находилась и большая часть Европы.
Чего не скажешь о том, что происходило за океаном. Там в свою прайм-эру вошли Соединенные Штаты. К моменту окончания войны США сосредоточили у себя крупнейшие в мире запасы золота и стали главным кредитором европейских держав. Американские компании поставляли в Европу оружие, автомобили, порох, корабли и двигатели — и продавали все это за доллары.
Вторая мировая война окончательно закрепила этот сдвиг. Экономики европейских стран были разрушены, тогда как США вышли из войны практически невредимыми. По ее итогам Америка контролировала около трех четвертей мировых золотых запасов. Американские города, заводы и сельское хозяйство продолжали работать в полном объеме, в то время как Европа лежала в руинах.
Бреттон-Вудс: доллар вместо золото
Летом 1944 года, когда Вторая мировая война еще продолжалась, представители 44 стран-союзниц собрались в американском курортном городке Бреттон-Вудс. Их задача заключалась в создании новой мировой финансовой системы, которая должна была заменить разрушенный войнами порядок.
По итогам конференции были созданы Международный валютный фонд и Всемирный банк. Но самое главное — страны отказались от классического золотого стандарта. Золото перестало быть основой мировой денежной системы. Вместо этого национальные валюты привязали к американскому доллару. Так доллар стал центральной расчетной единицей мировой экономики.
Нефть: новая опора доллара
В 1970-е годы США укрепили позиции доллара, заключив договоренности с крупнейшими нефтедобывающими странами Персидского залива, прежде всего с Саудовской Аравией. Основные экспортеры нефти номинировали контракты в американской валюте, а нефтяные доходы во многом возвращались в финансовую систему США. Соединенные Штаты, в свою очередь, обеспечивали политическую поддержку и гарантии безопасности для монархий региона, включая военное присутствие и поставки вооружений. Эта модель распространилась и на других членов ОПЕК, что сделало доллар основной валютой мировой нефтяной торговли.
Момент был выбран удачно. В это же время резко вырос глобальный спрос на энергоносители. Массовая автомобилизация, развитие реактивной авиации и широкое использование нефтехимии превратили нефть в ключевой ресурс мировой экономики. Нефть превратилась в основу экономики, а значит всем странам понадобились доллары, чтобы ее покупать.